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2004年前后，铁矿石长协价格远低于现货价格，差价最高时超过100美元/吨。有进口铁矿石资质、手握长协订单的钢铁企业和贸易商，把铁矿石转卖到现货市场，此举的利润甚至比做钢铁主业都高。在2008年金融危机之前，力拓很少直接与贸易商和小钢企签署长协。随着金融危机到来，当长协价高于现货价后，中国大型钢企等长协客户出现大面积违约，力拓为了获得最大利益，在铁矿石谈判中开始跟中小钢企有所接触，只要达到一定的量，就可以打一些折扣（把矿石）卖给中小钢企。作为“铁矿石谈判”的突破口。

消息方面：1、截至12月21日，本周纱线开机平稳，较上周持平，开机率较上周降0.1个百分点。坯布开机率下降0.3个百分点，坯布库存指数降0.2天至30.5天。 2、据棉花协会知，2018年11月中国棉纺织景气指数47.27，与10月相比下降0.31，符合预期。

外围市场启示：我们认为市场首日的“合理”底部区间为2772-2849港股、A50期货、离岸人民币三大指标与沪指呈现高度相关性。节假日期间AH溢价（反映港股）从126.2上升至135.5，A50期货下跌7%，离岸人民币汇率从6.92升至7.00，隐含沪指补跌空间分别为6.9%、4.3%、1.5%，对应首日开盘合理区间为2772-2849（我们认为汇率指标对短期疫情的负面冲击或未完全price in）。考虑到增量信息1）12月规模以上工业企业利润同比降低6.3%（弱复苏节奏扰动）以及2）央行通过逆回购操作向市场释放1.2万亿流动性（流动性支持升级），整体增量信息存在对冲（恒指低开高走），2772-2849仍然是首日A股补跌的合理区间。

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康希诺先后融资达10亿元，但由于产品还未实现商业化，公司经营处于亏损之中。首个重组埃博拉病毒病疫苗康希诺在招股书中表示，公司成立于2009年，是由跨国制药企业高管团队创立的国家级高新技术企业，以在世界范围内提供预防传染病和感染病的方案为主要业务，专门从事高质量人用疫苗的研发和生产，是国内领先的疫苗研发、生产企业。

虽然你对市场定价错误的看法可能是对的，但是为了谨慎起见，你最好对市场带有敬畏【市场大部分情况下是对的】。虽然市场确实会出现定价错误，而且这些错误会引起各方注意，但是这些错误往往会吸引众多意见不一的市场参与者，在动态均衡下达成一致的价格。但是当你发现这些【错误定价的投资机会】时，首先你应该假设市场定价是正确的，【错误的定价投资机会】可能来自于你模型参数的缺失或者是过度拟合。只有在你把所有可能的造成错误定价的原因全部否定后，你才能有信心的利用错误定价来赚取回报。